都市丽人业绩增长，营收重回30亿规模！

作为“中国内衣第一股”的都市丽人（HK02298），近年来曾经历转型挑战。公司在2019至2021年间持续亏损，直至2022年才实现扭亏为盈。3月28日午间，都市丽人发布2024年财报，财报显示，2024年公司营收、净利润都在同步增长。

都市丽人2024财报亮眼

都市丽人发布的财报显示，公司在2024年实现营业收入30.10亿元，同比增长9.18%；归母净利润1.26亿元，同比增长196.96%。

都市丽人表示，去年业绩增长主要由于公司在线上渠道成功拓展了联营商合作模式，从而带动电子商务业务大幅提升，2024年都市丽人电商GMV超15亿元，同比增长超100%。

而线下方面，都市丽人持续优化渠道布局逆势新开门店，推进购物中心业务增长，现有门店超4500家，2024年逆势增长新开门店超850家，纯棉居物突破100家。2024年，都市丽人还通过成本控制和效率提升进一步降低了营运成本。

在业绩说明会上，公司管理层表示：“其实2024年从整体宏观经济环境和整个行业来看，依然有困难、有压力，不过公司整体通过提升品牌价值、打造爆款产品、夯实渠道基础、优化运营管理及提升效率等一系列举措实现了稳健增长。”

值得注意的是，尽管业绩表现较为亮眼，但公司股价并未随之上涨。3月28日，都市丽人早盘以0.255港元/股开盘，午间发布财报，盘中最高触及0.270港元/股，但最终收于0.255港元/股，与开盘价持平。

更引人注目的是，作为一家内衣品牌，都市丽人2024年的收入增长主要依赖地产业务，尤其是产业项目及物流分部的贡献。报告期内，公司对位于广东省东莞市凤岗镇的“玉泉项目”进行资产盘活，相关收益计入年度业绩，从而显著提升了整体营收和净利润。

都市丽人“副业”带动营收增长

财报显示，都市丽人主营业务贴身衣物产品实现收入25.55亿元，而非主营业务中，物流收入为1.32亿元，产业项目销售收入为3.23亿元。

产业项目部分主要是指公司于2022年将位于广东东莞凤岗镇的原中国玉泉旧仓库，改造成现代化工业厂房和智慧物流仓储，部分自用，部分对外销售。玉泉项目占地面积约4.2万平方米，总建筑面积约14.5万平方米。

截至去年12月31日，都市丽人签约面积已超过可售面积的74%，合约金额（含税）约4.9亿元；而2024年内已经交付入账收入约3.2亿元，余下单位在2024年底将陆续交付并确认收入。

财报显示，2024年，产业项目及物流分部收入同比增长298.9%至4.55亿元。都市丽人相关负责人透露，“扣税后产业项目为公司贡献利润约6000万元到7000万元，（2024年）公司约1.2亿元纯利，产业项目贡献大概占比一半。”

除了玉泉项目尚有部分合约将在2025年入账以外，郑耀南也明确表示，都市丽人会持续释放资产价值。目前，都市丽人在东莞市凤岗镇还有土地储备面积约11万平方米（若按容积率3.5计算，建筑面积约38.5万平方米）可供未来盘活。

都市丽人通过布局产业项目和物流服务，成功实现了业务多元化发展。值得关注的是，在拓展新业务领域的同时，其核心内衣板块仍保持强劲增长势头，这一成绩主要归功于管理层对经营战略的持续优化与精准实施。

都市丽人：注重研发、县城布局、优化供应链

1、专利布局与产品升级

研发投入的持续加码正为都市丽人构建新的竞争壁垒。截至2024年，公司已累计斩获561项专利技术，覆盖环保面料等创新领域。其中，软尺码隐形内衣、黑金轻羽绒等差异化产品，凭借技术突破与设计创新，成功赢得市场青睐。

2、品牌渠道下沉

面对行业整体收缩，都市丽人以“1+N+特”策略聚焦三四线及县域市场，全年新增门店850家，总规模突破4500家。旗下纯棉居物品牌门店数超100家，不仅丰富了产品矩阵，更推动品牌向中高端市场渗透。公司强调，加盟商的积极参与印证了品牌的强劲号召力。

3、完善供应链革新

为提升运营效率，都市丽人重构供应链体系，推行灵活订货与快速补货机制，显著优化库存周转与现金流管理。同步发力的即时零售业务成效显著，2024年销售额同比激增200%，精准契合消费者对高效购物体验的需求。

总的来说，通过“主业深耕+多元拓展”的双轮驱动模式，都市丽人实现了营收重返30亿规模、净利润翻倍增长的亮眼成绩。短期看，产业项目的资产盘活为业绩提供了关键支撑；长期而言，公司在研发创新、渠道下沉和供应链优化等核心领域的持续投入，为公司可持续发展提供了动力。而未来，如何平衡好主业和副业的发展，将成为关键。